Payward 已將其金融基礎設施策略擴展至 Kraken 之外，涵蓋受監管衍生品、代幣化股票、支付、銀行服務，以及提供給其他金融公司的技術。
CoinDesk 於 9 月 26 日報導，聯合執行長 Arjun Sethi 將 Payward 描述為一個建立在共享基礎設施堆疊上的金融平台。透過 Kraken 進行的交易，與銀行、資產管理及 Payward Services 並列為四大營運支柱之一。
這項擴張正值 Payward 的營收組成對交易手續費的依賴降低之際。該公司公布 2026 年第二季經調整營收為 5.08 億美元，年增 17%；經調整 EBITDA 達 2,300 萬美元。
由於加密貨幣現貨活動轉弱，平台總交易量年減 18% 至 3,100 億美元。Payward 表示，傳統期貨、股票與代幣化股票在本季均有所成長。期貨日均收益交易筆數上升 8%。
以資產為基礎的收入及其他收入占總營收的 60%，高於一年前的 55%。平台資產規模為 400 億美元，入金帳戶數則創下 660 萬的新高。
正如 crypto.news 於 8 月報導，該公司在擴展營運架構後，已更改對入金帳戶的定義方式。新的衡量標準涵蓋 Payward 各平台上的帳戶，且可將子帳戶分別計算。
Payward 透過併購增添受監管的基礎設施，這些能力若靠內部重建將需要多年時間。Kraken 於 2025 年 3 月同意以 15 億美元收購美國期貨經紀商 NinjaTrader，將傳統期貨交易與監管能力納入集團。
交易完成後，NinjaTrader 仍維持獨立營運平台。這筆收購讓 Kraken 的業務版圖擴展至加密市場之外，同時保留 NinjaTrader 現有平台。
隨後，Payward 又以最高 5.5 億美元現金加股票收購 Bitnomial。該交易為其新增了受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管的指定合約市場、衍生品清算機構及期貨佣金商資格。
這些牌照使交易所營運、清算與經紀服務得以納入同一個受監管集團內。Payward 表示，這項收購將支持其美國衍生品策略。
crypto.news 在該交易宣布時報導稱，Bitnomial 已成為首個同時持有 CFTC 三大衍生品註冊資格的美國原生加密平台。
Payward 於 5 月 1 日完成該交易。其第二季財報指出，Bitnomial 的基礎設施隨後已支援受監管的美國永續期貨與現貨保證金產品。
該公司於 9 月進一步進軍鏈上衍生品市場。Payward 宣布計劃向符合資格的美國客戶提供基於 Hyperliquid HIP-3 基礎設施的永續期貨，惟仍須獲得監管批准。
根據擬議架構，Bitnomial 將負責合約的部署、管理、清算與結算；NinjaTrader Clearing 則將承接符合資格的客戶帳戶。
crypto.news 在相關報導中指出，客戶必須先獲得這些受監管實體的批准，才能進入相關市場。
Payward 的代幣化股票業務已吸引兩家成熟證券市場營運商展開合作。
Nasdaq 於 9 月 10 日宣布，Nasdaq Ventures 已同意向 Payward 投資 1 億美元。雙方正擴大在 Nasdaq Equity Token 架構上的合作，同時引入新的市場監測協議。
Nasdaq 表示，這項合作涵蓋代幣化股票的基礎設施，以及運作時間長於傳統股票交易時段的市場。Payward 將提供支援發行分發、交易及交易後功能的技術。
Nasdaq Equity Tokens 預計將於 2027 年第二季推出。配合 Nasdaq 的投資，Payward 的估值達到 210 億美元。
倫敦證券交易所也已另行與 Payward 就代幣化公開股票展開合作。LSE 計劃於 2027 年在其即將推出的 LSE 24 平台上架 xStocks，但仍須取得監管批准。
xStocks 是公開交易股票與交易所交易基金（ETF）的代幣化表示形式。Payward 透過收購開發該代幣化證券平台的 Backed Finance，進一步加強對產品基礎設施的掌控。
Sethi 向 CoinDesk 表示，與成熟市場營運商合作仍是 Payward 策略的一部分，因為傳統交易所仍提供歷經數十年建立的監管與上市基礎設施。「信任就是他們的貨幣，」他說。
Kraken 也持續在這些合作之外獨立擴張 xStocks。該公司持續拓展其股票業務，而代幣化股票在現實世界資產活動中的占比也持續提高。
Payward 正將原本為 Kraken 開發的技術，轉化為可供銀行、金融科技公司、經紀商及其他平台整合的基礎設施。
Payward Services 透過共享整合，結合交易、託管、流動性、資金、支付、合規、風險管理與結算能力。Sethi 向 CoinDesk 表示，至少已有 25 家公司正在利用這套基礎設施開發產品。
該公司在第二季報告中表示，其統一的 Payward Services API 已讓首家外部合作夥伴上線。後續整合則加入了兌換、轉帳、歐洲股票以及 Kraken 的詢價（RFQ）基礎設施。
Payward 也持續透過併購擴展這項業務。該公司於 7 月完成對穩定幣支付公司 Reap 的收購，將支付與發卡基礎設施納入集團。
該公司在 7 月稍後又同意收購 Magic Labs 的錢包基礎設施業務。crypto.news 報導指出，這項技術支援約 6,000 萬用戶使用的錢包基礎設施，並計劃在交易完成後納入 Payward Services。
Payward 的新聞稿顯示，這一擴展持續到 9 月。該公司宣布的整合內容涵蓋 Ledger、透過 Reap 與 Visa 推出的穩定幣卡計畫、鏈上 xStocks 收益，以及透過 Payward Services 提供的 IPO 參與權限。
在規劃中的公開上市時程較長之際，Payward 的基礎設施投入仍在持續。
該公司已於 2025 年 11 月向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交首次公開募股（IPO）註冊聲明草案。其尚未公開揭露股票代碼、擬議發行價格或發行股數。
Payward 預計最早也要到 2027 年第二季後才可能完成 IPO。Sethi 向 CoinDesk 表示，Payward 並不依賴 IPO 為營運融資，因為公司仍維持獲利，並可從資產負債表中為投資提供資金。近期募資已為公司引入包括 Citadel Securities 與 Nasdaq 在內的策略投資者。
Payward 也正在歐洲推進另一項受監管業務組件。Sethi 表示，公司「即將在歐洲買下一家銀行」，但未透露標的名稱。消息來源引用的先前報導將相關談判與可能收購一家立陶宛銀行聯繫起來。
