روبینهود چین (Robinhood Chain) در ۳ سپتامبر حدود ۴.۵ میلیون دلار کارمزد تراکنش جمعآوری کرده، در حالی که تخمین زده میشود تنها ۳۹۸ دلار برای ارسال دادهها و اثباتها به اتریوم هزینه کرده است. این موضوع نشان میدهد که چگونه فعالیتهای سنگین در یک لایه ۲ اتریوم، میتواند با هزینه تسویه بسیار کمی در لایه ۱ همراه باشد.
بیتکوئری گزارش داد که روبینهود چین در آن روز ۴,۵۰۳,۷۰۵ دلار از کاربران کارمزد دریافت کرده است، در حالی که تقریباً ۳۹۶ دلار برای ارسال دادههای اتریوم و ۲ دلار دیگر برای اثبات نتایج هزینه شده است. محاسبات آن نشاندهنده نسبت کارمزد به هزینه تسویه تقریباً ۱۱,۴۰۰ به یک است.
این ارقام بخشی از تحلیل منتشر شده در ۲۰ سپتامبر توسط Digital Asset کره جنوبی را تأیید میکنند که استدلال میکرد رشد سریع لایه ۲ لزوماً ارزش اقتصادی متناسبی را در شبکه اصلی اتریوم ایجاد نمیکند. با این حال، نتیجهگیری این نشریه یک تحلیل است، در حالی که ارقام مربوط به کارمزد، معماری و تسویه میتوانند به طور جداگانه بررسی شوند.
بیتکوئری روبینهود چین را از اولین بلوک آن در ۳۰ آوریل تا ۳ سپتامبر بررسی کرد و تقریباً ۵۹۷ میلیون تراکنش را در ۵۴ میلیون بلوک شمارش نمود. تا پایان آن دوره، این شبکه حدود ۲۳ میلیون دلار کارمزد تراکنش تجمعی ایجاد کرده بود.
بیشتر درآمد در اواخر این دوره به دست آمده است. بیتکوئری دریافت که حدود ۷۰٪ از کارمزدهای تجمعی از ۲۴ اوت به بعد حاصل شدهاند، زیرا کارمزد پایه شبکه از کف ۰.۰۲ گوی (gwei) خود فاصله گرفت. کارمزدهای روزانه از ۵۴,۷۰۱ دلار در ۲۲ اوت به ۴.۵۰ میلیون دلار در ۳ سپتامبر جهش یافتند، زیرا مصرف گس تقریباً سه برابر شد.
صورتحساب اتریوم در ۳ سپتامبر بسیار کمتر بود. بیتکوئری یک جزء دقیق از لایه اجرایی را محاسبه کرد و هزینههای بلاب (blob) را پس از نمونهبرداری از ۲۴ رسید دستهای در طول روز تخمین زد. این رقم به تقریباً ۳۹۶ دلار برای ارسال دادهها و ۲ دلار برای هزینههای مربوط به اثبات رسید. حتی با قیمتگذاری هر دسته بلاب نمونهبرداری شده با بالاترین نرخی که در آن روز مشاهده شد، صورتحساب تسویه بسیار کمتر از کارمزدهای کاربران روبینهود چین میبود.
بیتکوئری هشدار داد که این تفاوت نباید به عنوان سود روبینهود تلقی شود. محاسبات آن شامل هزینههای کارکنان، سختافزار، زیرساخت، توسعه، انطباق و سایر هزینههای عملیاتی که مستقیماً در دفتر کل تراکنشهای زنجیره ثبت نمیشوند، نیست.
همچنین، ۳۹۸ دلار به معنای درآمدی نیست که توسط نهادی به نام اتریوم دریافت شده باشد. این مبلغ هزینه روبینهود چین برای استفاده از اتریوم برای فعالیتهای مربوط به تسویه را اندازهگیری میکند. مکانیسمهای کارمزد اتریوم، اجزای مختلف را بر اساس قوانین پروتکل توزیع یا میسوزانند.
Digital Asset به طور جداگانه به حدود ۴۹,۰۰۰ دلار هزینههای تجمعی درونزنجیرهای اشاره کرده است که از اواخر آوریل به اتریوم پرداخت شده است، که به طور متوسط در دوره بررسی شده، نزدیک به ۳۷۰ دلار در روز میشود. این نشریه از این مقایسه برای استدلال این نکته استفاده کرد که رشد تراکنشهای لایه ۲ و جذب مستقیم کارمزد توسط اتریوم میتوانند به شدت متفاوت باشند.
مستندات فنی روبینهود، روبینهود چین را به عنوان یک لایه ۲ آربیتروم (Arbitrum Layer 2) توصیف میکند که بر روی اتریوم ساخته شده است. این زنجیره از ETH به عنوان دارایی بومی گس خود استفاده میکند و دادههای تراکنش را از طریق بلابهای اتریوم (Ethereum blobs) منتشر میکند.
مستندات اتریوم بلابهای EIP-4844 را به عنوان فضای داده موقت عمداً ارزانقیمت توصیف میکند که عمدتاً برای رولآپها (rollups) ایجاد شدهاند. بلابها از یک بازار کارمزد جداگانه از گس (gas) اجرایی عادی استفاده میکنند و به سیستمهای لایه ۲ اجازه میدهند اطلاعات فشرده تراکنش را با هزینه بسیار کمتری منتشر کنند.
بنابراین اتریوم این مکانیسم را برای کاهش هزینههای تسویه رولآپها طراحی کرده است. مستندات پروتو-دانکشاردینگ (Proto-Danksharding) آن میگوید که ذخیرهسازی ارزانتر بلابها با هدف کاهش هزینههای لایه ۲ است، در حالی که به آن شبکهها اجازه میدهد تا همچنان از اتریوم برای دسترسی به دادهها (data availability) استفاده کنند.
شکاف بین ۴.۵ میلیون دلار کارمزد لایه ۲ و حدود ۳۹۸ دلار هزینههای تسویه اتریوم در ۳ سپتامبر، با این معماری سازگار است. این موضوع به خودی خود نقص عملکردی را در مدل مقیاسپذیری اتریوم نشان نمیدهد.
نویسنده Digital Asset سوال اقتصادی متفاوتی را از همان دادهها مطرح کرد. این تحلیل استدلال میکند که اگر بیشتر پرداختهای کاربران در یک L2 تحت مدیریت شرکت باقی بماند، در حالی که اتریوم دسترسی به دادههای ارزان را فراهم میکند، حجم تراکنشهای بالاتر به طور خودکار منجر به افزایش مشابهی در کارمزدهای شبکه اصلی اتریوم یا ETH سوزانده شده از طریق اجرای لایه ۱ نمیشود.
اتریوم هنوز هم عملکردی را ارائه میدهد که روبینهود مستقیماً از آن استفاده میکند. L2Beat میگوید تمام دادههای مورد نیاز برای ساخت وضعیت و اثباتهای روبینهود چین با استفاده از بلابها یا کالدیتا (calldata) در اتریوم منتشر میشوند، در حالی که زنجیره یک دوره چالش شش روز و هشت ساعته را حفظ میکند.
طراحی فعلی از نظر فنی برای همیشه به هر ویژگی قفل نشده است. یک اپراتور آینده میتواند برخی از پارامترهای زنجیره را از طریق ارتقاء تغییر دهد، اما مستندات زنده روبینهود در حال حاضر اتریوم را برای دسترسی به داده و ETH را برای گس (gas) مشخص میکند.
همانطور که گزارشهای قبلی معماری روبینهود چین نشان میدهد، شبکه اصلی عمومی در ۱ ژوئیه با استفاده از فناوری آربیتروم (Arbitrum) راهاندازی شد، که سهام توکنیزه شده (tokenized stocks) و محصولات دیفای (DeFi) از جمله کاربردهای اصلی آن هستند.
هزینههای پایین تسویه تنها یک تفاوت بین فعالیت در روبینهود چین و تراکنشهایی است که مستقیماً در اتریوم اجرا میشوند.
L2Beat در حال حاضر روبینهود چین را در دسته "سایرین" خود طبقهبندی میکند، زیرا کمتر از پنج بازیگر خارجی میتوانند بهروزرسانیهای وضعیت را به چالش بکشند. تحلیل ریسک فعلی آن میگوید که تنها دو ولیدیتور (validator) فهرست سفید شده میتوانند چالشهایی را علیه یک ریشه وضعیت (state root) نادرست ارائه دهند.
روبینهود چین دارای یک سیکوئنسر (sequencer) متمرکز با اولویت بر ترتیب تراکنشها است. L2Beat میگوید اپراتور میتواند از طریق این موقعیت MEV (ارزش قابل استخراج حداکثری) را استخراج کند، در حالی که ویژگی فیلتر کردن تراکنش ArbOS به یک فیلترکننده مجاز اجازه میدهد که حتی اگر کاربران سعی در اجبار گنجاندن هشهای تراکنش انتخابی از طریق اتریوم داشته باشند، آنها را با شکست مواجه کند.
همین ارزیابی بیان میکند که قراردادها میتوانند بدون پنجره خروج کاربر در برخی پیکربندیها ارتقاء یابند. L2Beat این ویژگیها را بر اساس چارچوب بلوغ خود برچسبگذاری میکند و به صراحت میگوید که مراحل آن یک ارزیابی مبتنی بر نظر است، نه یک رتبهبندی امنیتی مستقیم.
در عین حال، این شبکه دادههای مورد نیاز برای ساخت اثبات را در اتریوم منتشر میکند. L2Beat اتریوم را به عنوان لایه دسترسی به داده (data-availability layer) روبینهود چین فهرست میکند و در آخرین بررسی خود، هیچ ناهنجاری در ارسال دادهها را گزارش نکرده است.
فعالیتهای کنونی بالا باقی مانده است. L2Beat نشان داد که روبینهود چین در آخرین بررسی خود حدود ۲.۹۹ میلیارد دلار ارزش را تضمین میکند، با حدود ۱۱۴ عملیات کاربر در ثانیه طی روز قبل. رقم ارزش تضمین شده آن با معیار TVL دیفای یکسان نیست و نباید به طور متقابل با سپردههای گزارش شده توسط سایر ارائهدهندگان داده ارائه شود.
روبینهود در ۱ ژوئیه پس از فعالیتهای محدود قبلی، شبکه اصلی خود را به طور عمومی راهاندازی کرد. این شرکت اعلام کرد که یونیسواپ (Uniswap)، پلیدس (Pleiades)، الکمی (Alchemy)، بیتگو (BitGo) و چینلینک (Chainlink) از جمله ارائهدهندگان اکوسیستم و زیرساخت هستند که از این شبکه پشتیبانی میکنند.
این زمانبندی توضیح میدهد که چرا بیتکوئری میتواند تراکنشها را تا ۳۰ آوریل اندازهگیری کند، حتی با وجود اینکه راهاندازی رسمی شبکه اصلی عمومی روبینهود دو ماه بعد اتفاق افتاد. L2Beat تاریخ ۱ ژوئیه را به عنوان تاریخی ثبت میکند که روبینهود فهرست سفید دسترسی به تراکنشها را حذف کرد.
همانطور که گزارشهای اخیر فعالیت روبینهود چین نشان میدهد، معاملات مرتبط با RWA (داراییهای دنیای واقعی) در اوایل سپتامبر به رکورد ۳۹۰ میلیون دلار رسید که سهام توکنیزه شده و جفتهای میمکوین-سهام به این فعالیت کمک کردند.
بخشی از استدلال اصلی جذب ارزش نیاز به توضیح دیگری دارد: تفاوت بین کارمزدهای کاربران روبینهود چین و هزینههای تسویه اتریوم، به طور کامل نزد روبینهود باقی نمیماند.
تحت برنامه توسعه آربیتروم (Arbitrum Expansion Program)، روبینهود چین باید ۱۰ درصد از درآمد خالص پروتکل خود را به اکوسیستم آربیتروم بازگرداند، زیرا از فناوری آربیتروم استفاده میکند در حالی که تسویه آن خارج از Arbitrum One انجام میشود. این توافق ۸ درصد را به خزانهداری ArbitrumDAO و ۲ درصد را به گروه توسعهدهندگان آربیتروم (Arbitrum Developer Guild) اختصاص میدهد.
بهروزرسانی مالی ۲ سپتامبر آربیتروم شواهدی ارائه کرد که نشان میدهد این توافق تقسیم درآمد در حال اجرا است. بنیاد اعلام کرد که هزینههای مجوز برنامه توسعه در ژوئیه به ۳۶۰,۰۰۰ دلار رسیده و ۳۵ درصد از درآمد ArbitrumDAO در آن ماه را تشکیل داده است، که این ماه اولین ماه حضور روبینهود چین در شبکه اصلی عمومی بود.
این مجوز به درآمد خالص پروتکل اعمال میشود، نه کارمزدهای ناخالص تراکنش. بنابراین، ۴.۵ میلیون دلاری که بیتکوئری در ۳ سپتامبر اندازهگیری کرد، نمیتواند به سادگی در ۱۰% ضرب شود تا پرداخت آربیتروم مشخص شود، بدون آنکه ابتدا پایه درآمد خالص قابل اجرا محاسبه شود.
همانطور که گزارشهای قبلی درباره تقسیم درآمد روبینهود توضیح دادند، توافق آربیتروم به یک اکوسیستم جداگانه یک ادعای اقتصادی (economic claim) بر فعالیت روبینهود چین میدهد، حتی با وجود اینکه L2 در اتریوم تسویه میشود.
آخرین بررسی کارمزد بیتکوئری دلیل دیگری را برای افزایش سریع رقم ۳ سپتامبر شناسایی کرد. هشت آدرس قرارداد ۷۹% از افزایش تقاضای گس را نسبت به دوره قبل ایجاد کردهاند، از جمله یک روتر سواپ (swap router)، یک قرارداد تسویه سفارش (order-settlement contract)، نقاط ورودی ERC-4337 و تجمیعکنندهها (aggregators).
یک روتر سواپ ۱.۷ میلیون تراکنش را مدیریت کرده و در ۳ سپتامبر تقریباً ۱.۱ میلیون دلار کارمزد پرداخت کرده است. گروهی متشکل از ۳۱ کیف پول که از طریق یک منبع مالی مشترک به هم متصل بودند، نزدیک به ۶۹۵,۰۰۰ تراکنش را به یک قرارداد تسویه سفارش ارسال کرده و حدود ۶۹۲,۰۰۰ دلار پرداخت کردهاند. بیتکوئری الگوهای تراکنش را سازگار با معاملات خودکار سنگین توصیف کرد، در حالی که اشاره کرد که جریانهای بلاکچینی به تنهایی مشخص نمیکنند چه کسی کنترل آدرسها را در دست دارد.
تا ۱۰ سپتامبر، درآمد گس روبینهود چین به حدود ۹۴۴,۰۰۰ دلار کاهش یافته بود، حتی با وجود اینکه تعداد تراکنشها طبق گزارشهای بعدی شبکه نزدیک به سطوح اوایل سپتامبر باقی مانده بود. این تغییر نشان داد که کل کارمزد ۳ سپتامبر یک نرخ اجرای روزانه پایدار نبوده است.
با این حال، صورتحساب مستقیم تسویه اتریوم، اقتصاد سیکوئنسر روبینهود چین و درآمد مجوز آربیتروم، سه بخش مختلف از یک مجموعه را اندازهگیری میکنند. دادههای ۳ سپتامبر بیتکوئری شکاف بسیار بزرگی را بین مبلغی که کاربران در L2 پرداخت کردهاند و هزینه ارسال فعالیت آن به اتریوم نشان میدهد؛ این بدان معنا نیست که کل این تفاوت به سود روبینهود تبدیل شده یا اتریوم هیچ گونه منفعت اقتصادی از این شبکه دریافت نکرده است.
ETH
