ARK Invest صندوق ARK Venture Fund خود را از طریق Securitize روی اتریوم توکنیزه کرده است و به سرمایه‌گذاران واجد شرایط راهی مبتنی بر بلاک‌چین می‌دهد تا در پرتفویی شامل OpenAI و Anthropic منفعت داشته باشند.

طبق اعلامیه 24 سپتامبر Securitize و ARK Invest، سرمایه‌گذاران واجد شرایطی که از طریق Securitize به ARKVX دسترسی پیدا می‌کنند، می‌توانند یک منفعت توکنیزه‌شده در این صندوق با مدیریت فعال را نگهداری کنند. Securitize زیرساخت‌های لازم برای صدور این منافع روی اتریوم و مدیریت تجربه سرمایه‌گذار را فراهم خواهد کرد. ARK اعلام کرد دارایی‌های صندوق ممکن است با خرید و فروش سرمایه‌گذاری‌ها توسط مدیران آن تغییر کند.

ARKVX به سرمایه‌گذاران اکسپوژر در سطح صندوق به فناوری خصوصی می‌دهد

صندوق ARK Venture Fund هم در شرکت‌های خصوصی و هم در شرکت‌های عمومی سرمایه‌گذاری می‌کند. دارایی‌های نام‌برده‌شده آن شامل OpenAI، Anthropic، Stripe و Databricks است، اما خرید ARKVX به سرمایه‌گذار مالکیت مستقیم سهام هیچ‌یک از این کسب‌وکارها را نمی‌دهد. این منفعت توکنیزه‌شده نمایانگر سرمایه‌گذاری در خود صندوق است؛ صندوقی که مدیران آن درباره نحوه تخصیص پرتفوی تصمیم می‌گیرند.

این صندوق یک صندوق interval با ساختار closed-end و عرضه پیوسته است. در این ساختار، سرمایه‌گذاران می‌توانند به‌طور مستمر سهام بخرند، در حالی که صندوق به‌صورت دوره‌ای پیشنهاد بازخرید آنها را ارائه می‌دهد. افشاگری‌های صندوق ARK هشدار می‌دهند که سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند هر زمان که خواستند بتوانند سهام خود را بفروشند. همچنین ممکن است تعداد درخواست‌های بازخرید از میزانی که صندوق با آن موافقت می‌کند بیشتر باشد.

این محدودیت‌ها برای عرضه روی اتریوم اهمیت دارند. ثبت یک منفعت از صندوق روی بلاک‌چین، به‌خودی‌خود، بازار بازی برای این سهام ایجاد نمی‌کند. Securitize در اعلامیه خود گفت سهام ARKVX در هیچ بورس اوراق بهاداری فهرست نشده و انتظار نمی‌رود بازار ثانویه‌ای برای آن شکل بگیرد. دسترسی از طریق Securitize همچنان مشروط به واجد شرایط بودن سرمایه‌گذار و سایر محدودیت‌ها است.

کَتی وود، بنیان‌گذار، مدیرعامل و مدیر ارشد سرمایه‌گذاری ARK، گفت توکنیزه‌سازی، دیدگاه این شرکت درباره تحول بازارهای سرمایه را به مرحله اجرا می‌گذارد. او گفت پژوهش‌های ARK به تغییرات بالقوه در نحوه دسترسی سرمایه‌گذاران به بازارهای خصوصی و عمومی اشاره دارد و این صندوق آن‌چین را یکی از راه‌های دنبال کردن آن دیدگاه معرفی کرد.

دستور SEC به ARK اجازه می‌دهد یک کلاس سهام توکنیزه‌شده ارائه کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در 21 سپتامبر یک دستور اصلاح‌شده برای ARK Venture Fund را تصویب کرد. این دستور به صندوق اجازه می‌دهد یک کلاس سهام توکنیزه‌شده ارائه کند که ممکن است در یک یا چند سیستم معاملاتی جایگزین معامله شود یا از طریق سایر کانال‌های مجاز مظنه‌گذاری شود. این دستور همچنین یک کلاس جداگانه را مجاز می‌کند که می‌تواند در یک بورس ملی اوراق بهادار فهرست شود. هر کلاس همچنان مشمول شرایط مندرج در درخواست ARK است.

اوایل سپتامبر، crypto.news درخواست ARK را پوشش داده بود؛ درخواستی که استفاده از فناوری بلاک‌چین برای ثبت مالکیت کلاس جدید را پیشنهاد می‌کرد. این درخواست به‌دنبال ایجاد تغییر در معافیتی بود که SEC در نوامبر 2025 اعطا کرده بود. در آن مرحله، ARK هنوز بلاک‌چین یا ارائه‌دهنده مورد استفاده خود را مشخص نکرده بود؛ اما در اعلامیه جدید، از اتریوم و Securitize نام برده شده است.

SEC اعلام کرد پس از انتشار اطلاعیه درخواست ARK، هیچ‌کس تقاضای برگزاری جلسه رسیدگی نکرد. دستور 21 سپتامبر آن بلافاصله لازم‌الاجرا شد، هرچند مجوز این نهاد ناظر برای ارائه این کلاس‌ها به این معنا نیست که سهام هم‌اکنون در یک سیستم معاملاتی جایگزین در حال معامله است. اعلامیه Securitize، در دسترس بودن این صندوق توکنیزه‌شده برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط از طریق پلتفرم خود را شرح می‌دهد.

درخواست ARK نزد SEC نحوه انجام خرید از صندوق را مشخص می‌کند. سرمایه‌گذاری که مستقیماً از ARK خرید می‌کند، باید خالص ارزش دارایی‌های کلاس سهام مربوطه را به‌علاوه هرگونه کارمزد فروش یا توزیع بپردازد. پس از تسویه وجوه سرمایه‌گذار و پذیرش خرید از سوی صندوق، سرمایه‌گذار به سهامدار تبدیل می‌شود، از جمله برای اهداف مالیاتی. این درخواست همچنین می‌گوید هزینه‌های خاص یک کلاس توکنیزه‌شده می‌تواند شامل کارمزدهای عامل انتقال و هزینه‌های تراکنش بلاک‌چین باشد.

جدا از این، SEC برای مکان‌های معاملاتی واجد شرایط، پنج سال معافیت مشروط جهت معامله نسخه‌های توکنیزه‌شده برخی سهام فهرست‌شده در آمریکا اعطا کرده است. آن دستور به سهام توکنیزه‌شده شرکت‌های منفرد در بسترهای معاملاتی مشخص مربوط می‌شود. صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر ARK دستور اصلاح‌شده خود را از طریق یک درخواست تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری که کلاس‌های سهام صندوق را پوشش می‌دهد، دریافت کرده است.

Securitize بر رابطه موجود خود با ARK بنا می‌کند

انتخاب Securitize از سوی ARK در پی یک سرمایه‌گذاری راهبردی است که در اکتبر 2025 اعلام شد. شرکت‌ها در آن زمان گفتند روی محصولات سرمایه‌گذاری توکنیزه‌شده تحت نظارت و همچنین سامانه‌های مورد استفاده برای صدور آنها کار خواهند کرد. طبق پرونده ARK که در گزارش پیشین crypto.news بررسی شده بود، صندوق ARK Venture Fund همچنین سهام Securitize و یک اوراق قابل تبدیل 10 میلیون دلاری از این شرکت را در اختیار داشت.

Securitize از آن زمان به‌دنبال عرضه عمومی بوده است. گزارشی در اکتبر 2025 جزئیات توافق این شرکت برای ادغام با یک شرکت اکتساب با هدف ویژه تحت حمایت Cantor Fitzgerald را منتشر کرد؛ توافقی که در کنار آن، یک سرمایه‌گذاری خصوصی 225 میلیون دلاری نیز برنامه‌ریزی شده بود. این گزارش ARK Invest را در میان حامیان فعلی شرکت معرفی کرده بود. در اعلامیه 24 سپتامبر Securitize، این شرکت با نماد بورسی SECZ در بورس نیویورک معرفی شده است.

در مورد ARKVX، این ساختار اولیه همچنان ARK را مسئول سرمایه‌گذاری‌های صندوق نگه می‌دارد، در حالی که Securitize سامانه‌های توکنیزه‌سازی را فراهم می‌کند. کارلوس دومینگو، مدیرعامل Securitize، این راه‌اندازی را انتقال یک محصول سرمایه‌گذاری تثبیت‌شده ARK به زیرساخت آن‌چین توصیف کرد. شرکت‌ها اعلام کردند که در زمان عرضه، صندوق توکنیزه‌شده روی اتریوم پشتیبانی خواهد شد.