بایننس پلتفرم مشتقات خود را با یک قرارداد دائمی دلار آمریکا-رئال برزیل، که به صورت ۲۴ ساعته در ۷ روز هفته فعال است و اهرم تا ۱۰۰ برابر را ارائه می‌دهد، به بازار ۹.۶ تریلیون دلاری مبادلات ارزی روزانه گسترش داده است.

بایننس در اطلاعیه‌ای روز جمعه اعلام کرد که قرارداد USDBRLUSDT از روز دوشنبه شروع به معامله خواهد کرد و به کاربران واجد شرایط امکان مواجهه مستمر با نوسانات بین دلار آمریکا و رئال برزیل را بدون نیاز به مالکیت هیچ یک از ارزها می‌دهد.

این قرارداد دائمی با استیبل‌کوین USDT تتر تسویه می‌شود و تا ۱۰۰ برابر اهرم را پشتیبانی می‌کند. برخلاف قراردادهای آتی با تاریخ انقضای مشخص، قراردادهای دائمی تاریخ انقضای ثابتی ندارند، که به معامله‌گر این امکان را می‌دهد که موقعیت خود را باز نگه دارد، در حالی که الزامات مارجین پلتفرم را برآورده کرده و هزینه‌های تامین مالی مربوطه را پرداخت یا دریافت می‌کند.

دسترسی به این قرارداد به محدودیت‌های منطقه‌ای و الزامات حساب بایننس بستگی دارد. این صرافی اعلام کرد که کاربران باید قبل از معامله، قوانین محلی خود را بررسی کنند، در حالی که کنترل‌های ریسک آتی استاندارد و شرایط واجد شرایط بودن بایننس برای محصول جدید اعمال خواهد شد.

قراردادهای دائمی فارکس بایننس در طول تعطیلی آخر هفته نیز معامله خواهند شد

معاملات فارکس نهادی سنتی عموماً از دوشنبه تا جمعه به صورت شبانه‌روزی انجام می‌شود، اما ارائه‌دهندگان نقدینگی و پلتفرم‌های اصلی برای آخر هفته تعطیل می‌شوند. بایننس یک سیستم قیمت‌گذاری دوگانه طراحی کرده است تا قرارداد USDBRLUSDT در طول این شکاف فعال بماند.

بایننس اعلام کرد که در ساعات استاندارد مبادلات ارزی، قیمت شاخص این قرارداد از گروه وزنی ارائه‌دهندگان داده بازار شخص ثالث استفاده خواهد کرد. هدف این شاخص ردیابی نرخ مبادله پایه USD/BRL در حالی است که بازارهای مرجع خارجی باز هستند.

هنگامی که بازارهای عادی فارکس برای آخر هفته یا تعطیلات رسمی بسته می‌شوند، بایننس به مکانیزمی بر پایه دفتر سفارشات خود (orderbook) روی می‌آورد. این صرافی گفت که یک میانگین متحرک وزنی نمایی (exponentially weighted moving average) قیمت‌ها را در طول این دوره‌ها محاسبه می‌کند، که وزن بیشتری به مشاهدات اخیر می‌دهد و حرکت‌های کوتاه‌مدت را هموار می‌کند.

قیمت‌گذاری مبتنی بر دفتر سفارشات به این معنی است که قیمت قرارداد در آخر هفته می‌تواند تحت تأثیر فعالیت‌هایی که صرفاً در پلتفرم بایننس انجام می‌شود، در حالی که بازار ارز نهادی اصلی بسته است، شکل بگیرد. هنگامی که معاملات عادی فارکس از سر گرفته شود، قرارداد دوباره بر اساس فرآیند قیمت‌گذاری اعلام شده توسط صرافی، به داده‌های خارجی ارجاع خواهد داد.

شونیت یان، رئیس بخش مشتقات بایننس، گفت که این ساختار کشف قیمت را فراتر از ساعات کاری پلتفرم‌های ارزی مرسوم گسترش می‌دهد. به گفته یان، این محصول همچنین به معامله‌گران راهی می‌دهد تا در هر زمانی ریسک ارزی خود را پوشش دهند یا موقعیت جهت‌دار بگیرند.

رئال برزیل می‌تواند به تصمیمات نرخ بهره داخلی، سیاست مالی، قیمت کالاها و تغییرات تقاضا برای دارایی‌های بازارهای نوظهور واکنش نشان دهد. قرارداد بایننس به معامله‌گران واجد شرایط ارزهای دیجیتال یک ابزار مبتنی بر USDT برای معامله چنین نوساناتی را می‌دهد، اگرچه اهرم هم سود و هم زیان‌های احتمالی را افزایش می‌دهد.

با اهرم ۱۰۰ برابر، یک معامله‌گر می‌تواند موقعیتی به ارزش ۱۰۰ برابر وثیقه اختصاص داده شده به آن را کنترل کند. افشای ریسک‌های آتی بایننس هشدار می‌دهد که تغییرات نامطلوب قیمت می‌تواند منجر به لیکوئیدیشن (انحلال) شود، زمانی که وثیقه پشتیبانی‌کننده یک موقعیت به زیر مارجین نگهداری مورد نیاز کاهش یابد.

صرافی‌های ارزهای دیجیتال در حال افزودن مشتقات بازار سنتی هستند

راه‌اندازی فارکس توسط بایننس به دنبال گسترش قبلی آن به قراردادهای آتی دائمی مرتبط با سهام و سایر دارایی‌های متعارف است. در ماه مه، این صرافی قراردادهای دائمی مالی سنتی (TradFi) مرتبط با اوراکل، دیزنی، اوبر، سیسکو و هوم دیپوت را، در کنار لایت‌کوین، اضافه کرد.

قراردادهای ماه مه نیز با USDT تسویه می‌شدند اما اهرم تا ۱۰ برابر را ارائه می‌دادند، در مقایسه با سقف ۱۰۰ برابری اعلام شده برای USD/BRL. به گفته صرافی در آن زمان، محصولات مرتبط با سهام طراحی شده بودند تا مواجهه با بازارهای سنتی و دیجیتال را در همان رابط کاربری آتی قرار دهند.

کیف پول بایننس به طور جداگانه قراردادهای دائمی زنجیره‌ای (onchain) را در ماه آوریل معرفی کرد. این ویژگی کیف پول که توسط پلتفرم مشتقات Aster پشتیبانی می‌شود، جفت‌ارزهای رمزنگاری شده، سهام اصلی، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و کالاها را از طریق یک رابط بدون کلید در BNB Smart Chain پوشش می‌داد.

رقابت در مشتقات مبادلات ارزی نیز در میان سایر صرافی‌های متمرکز افزایش یافته است. بای‌بیت (Bybit) کمتر از دو هفته قبل از اعلام بایننس، قراردادهای دائمی ۲۴/۷ را برای EUR/USD، GBP/USD و USD/JPY معرفی کرد. قراردادهای بای‌بیت با USDT تسویه می‌شوند و حداکثر اهرم ۱۰۰ برابر را ارائه می‌دهند.

کراکن (Kraken) زودتر وارد این بخش شد و قراردادهای دائمی فارکس را در آوریل ۲۰۲۵ برای یورو، پوند بریتانیا، دلار استرالیا، ین ژاپن و فرانک سوئیس راه‌اندازی کرد. این صرافی اهرم را در ۵۰ برابر محدود کرد و این محصولات را بر اساس کسب‌وکار ارزی موجود خود که از سال ۲۰۲۰ معاملات اسپات فارکس را ارائه می‌داد، ساخت.

کراکن در نیمه اول سال ۲۰۲۵، حجم معاملات اسپات فارکس را ۵.۷ میلیارد دلار گزارش کرد. گسترش مشتقات آن به مشتریان اجازه داد تا نوسانات قیمت ارز را بدون تحویل گرفتن ارزهای مرجع هر قرارداد معامله کنند.

یک گسترش محصول مشابه به برنامه‌های معاملاتی خودحضانتی نیز رسیده است. همانطور که crypto.news اخیراً گزارش داد، کیف پول کوین‌بیس (Coinbase Wallet) حالت Pulse Mode را برای معاملات دائمی موبایلی ساده‌شده از طریق Hyperliquid راه‌اندازی کرد که بازارهای واجد شرایط مرتبط با ارزهای دیجیتال، سهام و کالا را پوشش می‌دهد.

کوین‌بیس اعلام کرد که خدمات دائمی مبتنی بر کیف پول آن به کاربران غیرآمریکایی در حوزه‌های قضایی منتخب محدود شده است. این شرکت دسترسی به Pulse Mode در ایالات متحده را اعلام نکرده و اطلاعیه محصول مرتبطی را به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ارائه نداده است.

کاربران آمریکایی با محدودیت‌های مشتقات جداگانه مواجه هستند

اعلامیه جهانی بایننس بیان نمی‌کند که قرارداد جدید فارکس برای ساکنان ایالات متحده در دسترس خواهد بود. Binance.com به کاربران آمریکایی خدمات نمی‌دهد، در حالی که پلتفرم جداگانه Binance.US همان مجموعه جهانی قراردادهای آتی را ارائه نمی‌دهد.

دسترسی آمریکایی‌ها وزن نظارتی بیشتری دارد زیرا محصولات اهرمی کالایی و مشتقات خرد در شرایط قابل اجرا تحت قوانین CFTC قرار می‌گیرند. این آژانس از واسطه‌ها و پلتفرم‌های مشتقات خاصی که به مشتریان آمریکایی خدمات می‌دهند، می‌خواهد که ثبت‌نام کرده و از قوانینی که حفاظت از مشتری، گزارش‌دهی و رفتار بازار را پوشش می‌دهند، پیروی کنند.

در نوامبر ۲۰۲۳، CFTC یک توافق ۲.۸۵ میلیارد دلاری با بایننس و مدیرعامل سابق آن، چانگ‌پنگ ژائو، بر سر اتهامات مبنی بر اینکه این صرافی به طور غیرقانونی یک پلتفرم مشتقات دارایی دیجیتال را اداره می‌کرد و از قوانین ایالات متحده فرار کرده بود، اعلام کرد. حکم دادگاه فدرال بایننس را ملزم به پرداخت ۱.۳۵ میلیارد دلار استرداد منافع (disgorgement) و ۱.۳۵ میلیارد دلار جریمه نقدی مدنی کرد، در حالی که ژائو موافقت کرد ۱۰۰ میلیون دلار جریمه جداگانه بپردازد.

CFTC در آن زمان گفت که بایننس قراردادهای آتی، آپشن‌ها، سوآپ‌ها و معاملات اهرمی کالایی خرد را بدون ثبت‌نام مورد نیاز به مشتریان آمریکایی ارائه کرده بود. تحت این توافق، بایننس همچنین موافقت کرد که کنترل‌های انطباق خود را تقویت کرده و از دسترسی مشتریان آمریکایی به پلتفرم جهانی خود جلوگیری کند.

برای کاربران واجد شرایط خارج از بازارهای محدود شده، محصول USD/BRL مواجهه مصنوعی را به جای مالکیت دلار یا رئال فراهم می‌کند. سود و زیان قرارداد تحت شرایط آتی بایننس در USDT محاسبه و تسویه خواهد شد.

مبادلات ارزی همچنان بزرگترین بازار مالی جهان از نظر حجم معاملات باقی مانده است. بر اساس نظرسنجی سه‌ساله بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS)، معاملات فارکس فرابورس جهانی به طور متوسط ۹.۶ تریلیون دلار در روز در آوریل ۲۰۲۵ بوده است که ۲۸ درصد نسبت به ۷.۵ تریلیون دلار در آوریل ۲۰۲۲ افزایش یافته است.

BIS دریافت که سوآپ‌های فارکس همچنان بزرگترین بخش بودند و ۴ تریلیون دلار از حجم معاملات روزانه را تشکیل می‌دادند. معاملات اسپات به طور متوسط ۳ تریلیون دلار و فوروارد‌های قطعی ۱.۸ تریلیون دلار در روز در طول دوره نظرسنجی تولید کردند.