بر اساس فرم 8-K که روز سه‌شنبه ثبت شد، ناشر استیبل‌کوین سیرکل تعداد 1,237,011 سهم کلاس A را به قیمت هر سهم 80.84 دلار به بایننس فروخت و از این طریق در یک عرضه خصوصی که در 17 سپتامبر بسته شد، 100 میلیون دلار جذب کرد.

این عرضه بلافاصله پس از نهایی شدن یک توافق تجاری توسعه‌یافته در جهت معکوس انجام شد. سیرکل پذیرفت به بایننس یک کارمزد انگیزشی ماهانه پرداخت کند که بر اساس درصدی از USDC نگهداری‌شده از طریق سرویس زیرساخت کیف پول Modular Smart Contract Wallet تعیین می‌شود، و بایننس نیز پذیرفت این استیبل‌کوین را در پلتفرم خود ترویج کند. این توافق برای پنج سال برقرار است و هر یک از طرفین در صورت وقوع رویدادهای مشخص‌شده می‌توانند آن را زودتر فسخ کنند.

این سومین نسخه از این همکاری در کمتر از دو سال است. در این پرونده آمده که این توافق جایگزین و ناسخ توافق‌هایی است که دو طرف در نوامبر 2024 و اوت 2025 منعقد کرده بودند. نسخه نخست در هفته مالی ابوظبی در دسامبر همان سال رونمایی شد؛ زمانی که بایننس اعلام کرد USDC را در سراسر محصولات خود در دسترس قرار می‌دهد و این استیبل‌کوین را در خزانه شرکتی خود نگه می‌دارد.

بایننس موافقت کرده است که این سهام را تا دو سال پس از نهایی شدن معامله، یا تا زمانی که در برخی شرایط مشخص ترتیبات تجاری را خاتمه دهد، هرکدام زودتر فرا برسد، نفروشد، منتقل نکند، به وثیقه نگذارد یا هج نکند. انتقال به شرکت‌های وابسته، تملک مورد تأیید هیئت‌مدیره و واگذاری‌هایی که به موجب قانون الزامی باشند، از این محدودیت مستثنا هستند. با این حال، بایننس در این مدت تمام حقوق سهامداری خود، از جمله حق رأی، را حفظ می‌کند.

این سهام پیش از نهایی شدن معامله با تخفیف نسبت به قیمت بازار سیرکل واگذار شد، هرچند در این پرونده مشخص نشده اندازه این تخفیف چقدر بوده است. نماد CRCL در 17 سپتامبر در محدوده میانی 80 دلار معامله می‌شد و سپس در جلسات بعدی رشد کرد و در 21 سپتامبر در قیمت 94.49 دلار بسته شد. با این قیمت، 1,237,011 سهم بایننس حدود 116.9 میلیون دلار ارزش دارد؛ یعنی حدود 16.9 میلیون دلار بیشتر از مبلغی که پرداخت کرده، اما هیچ‌یک از این سود را فعلاً نمی‌تواند محقق کند. این سهم همچنان در بازه 12 ماهه حدود 34 درصد افت دارد، در حالی که شاخص S&P 500 در همین مدت 16.5 درصد رشد کرده است.

این معامله یک روز پس از آن نهایی شد که سیرکل شبکه Arc را راه‌اندازی کرد؛ یک شبکه لایه 1 که بلک‌راک، DTCC و ویزا از جمله اعتبارسنج‌های بنیان‌گذار آن هستند و USDC نیز توکن گس آن محسوب می‌شود. بایننس یکی از صرافی‌هایی است که مسیرهای دسترسی به این شبکه را فراهم می‌کند.

پرداخت هزینه برای توزیع، همواره روش دسترسی USDC به کاربران بوده است. کوین‌بیس که یکی از هم‌بنیان‌گذاران این استیبل‌کوین است، نیمی از سود حاصل از بهره ذخایر آن را دریافت کرده است. تحلیل‌گران Compass Point در ژوئن 2025 پوشش تحلیلی سیرکل را با نظر «خنثی» آغاز کردند، با این استدلال که شرکای توزیعی آن عمدتاً به شرکت‌های کریپتویی محدود بوده‌اند. کارمزد پرداختی به بایننس، دومین صرافی را به فهرست دریافت‌کنندگان این پرداخت‌ها اضافه می‌کند؛ صرافی‌ای که هم‌زمان سهام ناشری را در اختیار دارد که این مبلغ را به آن می‌پردازد.

این پرونده یک روز پس از آن منتشر شد که بلومبرگ گزارش داد دادستان‌های فدرال در حال بررسی این موضوع هستند که آیا بایننس تحریم‌های آمریکا علیه ایران را نقض کرده است یا خیر.