بازار رمزارز برزیل وارد یک دوران ساماندهی نظارتی شده است و برآوردهای صنعتی نشان می‌دهد که کمتر از ۱۰ درصد از شرکت‌هایی که در حال حاضر در این کشور فعالیت می‌کنند، احتمالاً پیش از ضرب‌الاجل ماه اکتبر، به دنبال اخذ مجوز از بانک مرکزی خواهند بود.

Valor Investe گزارش داد که افرادی که به دقت فرآیند مجوزدهی را دنبال می‌کنند، تخمین می‌زنند که برزیل بین ۱۵۰ تا ۲۰۰ شرکت داخلی و خارجی ارائه‌دهنده خدمات دارایی مجازی دارد، هرچند برخی برآوردهای صنعتی این رقم را نزدیک به ۳۰۰ می‌دانند. انتظار می‌رود تنها ۲۰ تا ۲۵ شرکت دارای سرمایه، ساختار یا علاقه لازم برای درخواست باشند، در حالی که تقریباً ۱۰ شرکت می‌توانند در نهایت مجوز ارائه‌دهنده خدمات دارایی دیجیتال، که در محلی با عنوان PSAVs شناخته می‌شوند، را کسب کنند.

شرکت‌هایی که قبل از اجرایی شدن قوانین جدید در ماه فوریه، خدمات دارایی مجازی ارائه می‌کردند، تا ۳۰ اکتبر فرصت دارند تا مرحله اول درخواست مجوز خود را ارائه دهند. کسب‌وکارهایی که تا ضرب‌الاجل وارد این فرآیند نشوند، ۳۰ روز فرصت خواهند داشت تا فعالیت خود را متوقف کنند.

این برآوردها غیررسمی باقی می‌مانند و تعداد درخواست‌ها تا زمان پایان مهلت ثبت‌نام مشخص نخواهد شد. مؤسسات مالی که از قبل مجوز بانکی از بانک مرکزی دارند، برای فعالیت در این بخش نیازی به مجوز جداگانه ندارند، در حالی که مدیران صندوق تحت چارچوب نظارتی کمیسیون بورس و اوراق بهادار برزیل یا CVM باقی می‌مانند.

مجوزدهی رمزارز در برزیل می‌تواند حدود ۱۰ شرکت مجاز را به جا بگذارد

چندین کسب‌وکار رمزارزی با نزدیک شدن به ضرب‌الاجل مجوزدهی، قبلاً در برزیل ساختار خود را تغییر داده یا از آن خارج شده‌اند.

Bitnuvem در سال جاری فعالیت خود را متوقف کرد و هزینه‌های عملیاتی بالاتر و الزامات نظارتی را از دلایل تصمیم خود عنوان کرد. NovaDAX در ماه ژوئن با این روند همراه شد و فعالیت خود در برزیل را تحت توافقی که به مشتریان اجازه مهاجرت به Foxbit را می‌داد، به پایان رساند.

Digitra.com بعداً کسب‌وکار خرد خود را بست و مشتریان را به Foxbit هدایت کرد، در حالی که BTG Pactual پلتفرم رمزارزی Mynt خود را در پلتفرم‌های موجود بانک ادغام کرد. این اقدام، فعالیت‌های دارایی دیجیتال این گروه را در ساختار موجود BTG Pactual قرار داد.

Bitso در اوایل سپتامبر مدل خرده‌فروشی برزیلی خود را از طریق مشارکت با Mercado Bitcoin تغییر داد. مشتریان خرد در این کشور به سرمایه‌گذاری از طریق Mercado Bitcoin هدایت می‌شوند، در حالی که Bitso کسب‌وکار محلی خود را بر زیرساخت‌ها و خدمات سازمانی متمرکز کرده است.

Coinext متعاقباً اعلام کرد که پس از نزدیک به یک دهه، عملیات خرده‌فروشی خود را تعطیل خواهد کرد و خدمات معاملات و حضانت رمزارز برای آن مشتریان را به پایان می‌رساند. Coinext Asset، کسب‌وکار مدیریت دارایی سازمانی آن، به فعالیت خود ادامه خواهد داد.

بر خلاف برخی از خروج‌های قبلی، Coinext به طور مستقیم محیط نظارتی جدید را در توضیح تصمیم خود ذکر کرد. این شرکت گفت که الزامات برای ماندن در بازار را ارزیابی کرده، با شرکای بالقوه بحث و گفتگو کرده و گزینه‌های جایگزین را در نظر گرفته است، اما هیچ گزینه قابل قبولی پیدا نکرده است.

فعالان صنعتی که Valor Investe به آنها اشاره کرده، گفتند که انتقال بیشتر پرتفوی مشتریان در حال مذاکره است، به این معنی که ممکن است اطلاعیه‌های بازسازی بیشتری پیش از پایان دوره گذار ظاهر شود.

الزامات سرمایه، آستانه ورود را بالا برده است

الزامات سرمایه به یکی از مسائل اصلی برای شرکت‌هایی تبدیل شده است که تصمیم می‌گیرند آیا به دنبال مجوز باشند یا خیر.

در طول مشاوره عمومی ۱۰۹/۲۰۲۴، بانک مرکزی حداقل سرمایه سهام را برای واسطه‌های دارایی مجازی مانند صرافی‌ها ۱ میلیون رئال برزیل، برای نگهبانان (custodians) ۲ میلیون رئال برزیل و برای کارگزارانی که هر دو فعالیت را انجام می‌دهند ۳ میلیون رئال برزیل پیشنهاد کرد.

قوانین نهایی که در ماه نوامبر اعلام شد، الزامات به مراتب بالاتری را تعیین کرد. بسته به فعالیت‌ها و مشخصات ریسک یک شرکت، سرمایه مورد نیاز می‌تواند از ۱۰.۸ میلیون رئال برزیل تا ۳۷.۲ میلیون رئال برزیل متغیر باشد.

فرآیند مجوزدهی فراتر از سرمایه است. شرکت‌ها باید الزامات مربوط به حاکمیت شرکتی، کنترل‌های داخلی، مدیریت ریسک، امنیت، رویه‌های ضد پولشویی، گواهینامه فنی، حسابرسی‌ها و گزارش‌دهی نظارتی دوره‌ای را برآورده کنند.

برزیل مجموعه دیگری از قوانین سرمایه و ریسک را در ماه ژوئیه تصویب کرد، همانطور که قبلاً crypto.news گزارش داده بود. این الزامات از ژانویه ۲۰۲۷ به اجرا در می‌آیند و در نهایت ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی را تا ژوئن ۲۰۲۸ در بخش نظارتی S4 قرار خواهند داد. مؤسسات کوچکتر S5 دیگر مجاز به ارائه خدمات دارایی مجازی نخواهند بود.

چارچوب مجوزدهی از قبل متقاضیان و شرکت‌هایی را که به دنبال تمدید مجوز هستند، ملزم به ارائه گزارش‌های حسابرسی مستقل می‌کند. حسابرسان باید حوزه‌هایی از جمله کنترل‌های ضد پولشویی، تفکیک دارایی‌های مشتری، مدیریت ریسک داخلی و برنامه‌های انطباق کارکنان را ارزیابی کنند.

صرافی‌های دارای مجوز از ۱ ژانویه ۲۰۲۷ با یک الزام دیگر روبرو هستند، زمانی که باید گزارش‌های روزانه کفایت دارایی را ارائه دهند که نشان می‌دهد آنها دارایی کافی برای پوشش ریسک‌های عملیاتی و امنیتی دارند.

زمان‌بندی نظارتی نگرانی‌هایی را در صنعت ایجاد کرده است

ایزابل سیکا لونگی، مدیر سیاست‌های عمومی و نظارتی ریپل در آمریکای لاتین، گفت که فشار تنها به محتوای الزامات محدود نمی‌شود. او به سرعت معرفی اقدامات جدید در حالی که شرکت‌ها هنوز با قوانین قبلی سازگار می‌شدند، اشاره کرد.

لونگی، به نقل از Valor Investe، گفت: "بزرگترین مشکل این توالی بود که همه چیز خیلی سریع کنار هم قرار گرفت، بدون اینکه حتی صبر کنیم ببینیم آیا ریسک‌هایی که بانک مرکزی قصد داشت با قطعنامه‌های ۵۱۹، ۵۲۰ و ۵۲۱ به آنها رسیدگی کند، قبل از تنظیم قوانین، واقعاً مورد رسیدگی قرار می‌گیرند یا خیر."

مدیران اجرایی که در این گزارش به آنها اشاره شده است، گفتند که بانک مرکزی پس از مشکلات مربوط به شرکت‌های فین‌تک، آستانه نظارتی بالایی را تعیین کرده است. منابع به کلاهبرداری، حملات سایبری، استفاده شخص ثالث از حساب‌ها و ساختارهای کنترلی ضعیف به عنوان مسائلی اشاره کردند که به رویکرد رگولاتور کمک کرده است.

الزامات امنیتی همچنان در حال گسترش است. در ماه آگوست، بانک مرکزی قوانینی را معرفی کرد که بر اساس آن از ۱ ژانویه ۲۰۲۷، انتقال‌های رمزارزی خاص بالای ۱۰,۰۰۰ دلار باید تا ۲۴ ساعت نگهداری شوند، زمانی که وجوه به ارائه‌دهندگان دارایی مجازی خارجی یا کیف پول‌های خودحضانتی ارسال می‌شوند. ارائه‌دهندگان ممکن است تراکنش‌ها را پس از تکمیل بررسی ریسک مورد نیاز، زودتر آزاد کنند.

رگولاتور به طور جداگانه یک سیستم هشدار تهدید رمزارزی بلادرنگ را با Hypernative پس از اینکه مهاجمان بخشی از عواید یک حمله سایبری بزرگ را به رمزارز تبدیل کردند، توسعه داده است. Foxbit و Mercado Bitcoin از جمله شرکت‌هایی بودند که برای مشارکت در شبکه نظارت بر تهدیدات آماده می‌شدند.

شرکت‌های رمزارزی کوچک‌تر با هزینه‌های انطباق بالاتر روبرو هستند

شرکت‌هایی که انتظار می‌رود در برزیل باقی بمانند، به طور یکپارچه با نظارت سخت‌گیرانه‌تر مخالفت نکرده‌اند. یکی از مدیران اجرایی به نقل از Valor Investe، انطباق را بخش ضروری فعالیت در یک بازار تنظیم‌شده توصیف کرد و گفت که "مقررات چیزی نیست که برای آن گریه کنید، بلکه باید با آن مطابقت داشته باشید."

این مدیر اجرایی گفت که قوانین واضح و نظارت بانک مرکزی برای بلوغ این بخش ضروری است، در حالی که استدلال کرد که کالیبراسیون انتخابی می‌تواند با حذف شرکت‌های کوچک‌تر و مدل‌های کسب‌وکاری که قادر به جذب هزینه‌های نظارتی نیستند، نوآوری را کاهش دهد.

لونگی نیز به طور مشابه کاهش تعداد شرکت‌ها را بخشی طبیعی از مقررات توصیف کرد اما بین حذف اپراتورهای نامناسب و حذف کسب‌وکارها صرفاً به دلیل اندازه آنها تمایز قائل شد.

او گفت: "کاهش تعداد شرکت‌ها در بازار طبیعی است و به هر حال باید اتفاق بیفتد." "آنچه طبیعی نیست، اگر اتفاق بیفتد، جلوگیری از وجود بازار و حذف شرکت‌کنندگان کوچک صرفاً به دلیل کوچک بودن آنهاست."

در همین حال، بانک‌های برزیلی در حال گسترش دسترسی به دارایی‌های دیجیتال هستند در حالی که تحت ساختارهای نظارتی موجود خود فعالیت می‌کنند. Itaú، Bradesco، Santander، Banco do Brasil و Nubank از سال ۲۰۲۵ خدمات رمزارزی خود را گسترش داده‌اند، در حالی که گزارش‌های بانک مرکزی از ماه مارس نشان می‌دهد که بانک‌ها هیچ دارایی مجازی در ترازنامه خود نداشتند. Nubank ۲۸ دارایی دیجیتال را به بیش از ۷ میلیون مشتری رمزارزی ارائه کرده است، در حالی که Itaú ۱۵ دارایی را از طریق پلتفرم سرمایه‌گذاری خود ارائه داد.

Mercado Bitcoin در طول گذار نظارتی به گسترش خود ادامه داده است. Tether در ماه ژوئیه ۲۰ میلیون دلار در این شرکت به عنوان بخشی از یک دور تأمین مالی استراتژیک متمرکز بر دارایی‌های توکنیزه شده، پرداخت‌ها، وام‌دهی و بازارهای سرمایه بر بستر بلاکچین سرمایه‌گذاری کرد. Mercado Bitcoin در آن زمان گفت که به ۴.۵ میلیون کاربر خدمات ارائه می‌کند و بیش از ۲ میلیارد رئال برزیل در دارایی‌های توکنیزه شده صادر کرده است.

تعداد نهایی شرکت‌هایی که وارد فرآیند مجوزدهی بانک مرکزی می‌شوند، پس از ۳۰ اکتبر مشخص‌تر خواهد شد. تا آن زمان، فعالان صنعتی که Valor Investe به آنها اشاره کرده، انتظار تعطیلی‌های بیشتر، مهاجرت مشتریان، ادغام‌ها و مشارکت‌ها را دارند، زیرا شرکت‌ها تصمیم می‌گیرند که آیا به دنبال مجوز خود باشند یا از طریق ساختارهای تنظیم‌شده دیگر فعالیت کنند.