Paxos Labs توکن PAXGy را راهاندازی کرده است؛ توکنی که بر پایه PAX Gold ساخته شده و بهگونهای طراحی شده است که با کسب بازده از اجارهدهی طلا توسط ذخایر آن، مقدار PAXG قابل بازخرید برای دارنده را افزایش دهد.
بر اساس اطلاعیه راهاندازی Paxos Labs که با crypto.news به اشتراک گذاشته شده، این شرکت ذخایر پشتوانه PAXGy را در اختیار وامگیرندگان نهادی طلای تأییدشده قرار میدهد. این شرکت میگوید با پرداخت هزینه اجاره این فلز از سوی وامگیرندگان، ارزش هر واحد PAXGy بر حسب PAXG افزایش مییابد. دارندگان میتوانند PAXGy را به PAXG بازخرید کنند، هرچند میزان دریافتی به نرخ تبدیل در آن زمان بستگی دارد.
این ساختار به دارندگان راهی میدهد تا بهدنبال بازدهیای باشند که بر حسب اونس طلا سنجیده میشود، نه دلار. Paxos Labs گفت این موضوع همچنین PAXGy را از صرفاً نگهداری PAXG متمایز میکند: بازده آن به عملکرد یک استراتژی وامدهی وابسته است، در حالی که ارزش دلاری هر دو توکن همچنان در معرض تغییرات قیمت طلا قرار دارد.
Paxos Labs اعلام کرد که دارنده میتواند با واریز PAXG یا سواپ یک استیبلکوین مورد قبول وارد این محصول شود. بهجای توزیع توکنهای اضافی به کیف پول، درآمد حاصل از داراییهای ذخیره بهگونهای طراحی شده است که میزان PAXG قابل بازخرید برای هر واحد PAXGy را افزایش دهد.
طبق این اطلاعیه، ذخایر در بازار اجاره شمش در اختیار وامگیرندگان نهادی قرار میگیرد. پالایشگاهها، جواهرسازان، شرکتهای معدنی و بانکهای شمش ممکن است برای عملیات خود طلا قرض بگیرند و نرخ اجاره را بر حسب طلا بپردازند. Paxos Labs گفت این بازار از مدتها پیش متکی به تراکنشهای بزرگ و روابط مستقیم با بانکها بوده که دسترسی دارندگان خردتر را محدود کرده است.
بهاو کوتچا، همبنیانگذار Paxos Labs، در این اطلاعیه گفت: «طلا هزاران سال است که قرض داده میشود و نهادها دهههاست از ذخایر شمش خود درآمد کسب میکنند.» او گفت PAXGy با این هدف طراحی شده است که دارندگان توکن را به این اقتصاد دسترسی دهد؛ بهطوریکه وقتی استراتژی بازده ایجاد میکند، ذخایر بر حسب اونس رشد میکنند.
تمایز میان این دو توکن برای هر کسی که وارد این محصول میشود یا از آن خارج میشود اهمیت دارد. طبق شرایط PAXG شرکت Paxos، هر واحد PAXG نماینده یک اونس تروا خالص طلای London Good Delivery است که بهصورت تفکیکشده برای دارندگان نگهداری میشود. در مقابل، PAXGy بر پایه PAXG ساخته شده و همانطور که Paxos Labs توضیح داده، از ذخایر در یک استراتژی وامدهی خارجی استفاده میکند.
برای بازخرید مستقیم از طریق پلتفرم Paxos، شرایط PAXG داشتن حساب احراز هویتشده را الزامی میکند. همچنین برای بازخرید به یک شمش تخصیصیافته London Good Delivery، حداقل 430 PAXG بههمراه کارمزد تعیین شده است. این شرایط به محصول پایه PAXG مربوط میشود؛ Paxos Labs مسیر خروج از PAXGy را بهصورت بازخرید به PAXG توصیف میکند.
Paxos Labs اعلام کرد که در زمان راهاندازی، OKX تنها صرافی متمرکزی است که PAXGy را فهرست کرده و این توکن از طریق OKX Gold Earn و X Layer در دسترس است. این شرکت همچنین 0x، Uniswap و Ether.Fi را از جمله شرکای راهاندازی آنچین خود نام برد. به گفته شرکت، انتظار میرود در ادامه بسترهای بیشتری نیز اضافه شوند.
برای انتقال بین بلاکچینها، Paxos Labs پروتکل تعاملپذیری بینزنجیرهای Chainlink را بهعنوان ارائهدهنده انحصاری پیامرسانی خود انتخاب کرده است. این شرکت گفت دارندگان میتوانند موقعیت PAXGy خود را در میان زنجیرههای پشتیبانیشده جابهجا کنند، بدون آنکه ابتدا آن را به PAXG بازخرید کنند. با این حال، در دسترس بودن از طریق یک صرافی یا سرویس خاص همچنان ممکن است به شرایط آن ارائهدهنده و محل اقامت دارنده بستگی داشته باشد.
این راهاندازی در حالی انجام میشود که طلای توکنیزهشده دیگر فقط برای معاملات اسپات استفاده نمیشود. بر اساس گزارش پیشین crypto.news، در ماه اوت Arch Lending پذیرش PAXG و Tether Gold را بهعنوان وثیقه وام آغاز کرد. سرویس Arch به دارندگان واجد شرایط اجازه میدهد در برابر توکنهای خود وام بگیرند؛ در مقابل، PAXGy با قرار دادن داراییهای ذخیره نزد وامگیرندگان طلا در پی کسب بازده است.
فعالیت معاملاتی نیز افزایش یافته است. گزارشی درباره حجم طلای توکنیزهشده در ماه مه با استناد به دادههای CoinGecko نشان داد که حجم معاملات اسپات در سهماهه اول 2026 به 90.7 میلیارد دلار رسیده که بالاتر از 84.64 میلیارد دلار ثبتشده در کل سال 2025 است. CoinGecko، PAXG و Tether Gold را عوامل اصلی فعالیت معاملاتی این بازار معرفی کرد.
اطلاعیه محصول Paxos Labs میگوید PAXGy دارای ریسکهای اعتباری، نقدشوندگی و بازار است. بازدهی تضمینشده نیست: زیان در استراتژیهای خارجی یا نکول یک وامگیرنده میتواند باعث کاهش نرخ تبدیل PAXGy به PAXG شود و دارنده را با میزان اکسپوژر طلای کمتری نسبت به مقدار واریزشده مواجه کند. به همین ترتیب، افزایش نرخ تبدیل نیز اگر قیمت طلا کاهش یابد، سود دلاری را تضمین نمیکند.
برای دارندگان آمریکایی که دارایی پایه را مدنظر دارند، شرایط PAXG شرکت Paxos مجموعه جداگانهای از شرایط بازخرید را تشریح میکند. فقط مشتریان احراز هویتشده میتوانند PAXG را از Paxos خریداری کنند یا مستقیماً از طریق پلتفرم آن تبدیل و بازخرید انجام دهند، و شرکت میگوید ممکن است در شرایطی که در آن ضوابط توصیف شده، از انجام یک تراکنش خودداری کند. اطلاعیه راهاندازی PAXGy بیان نمیکند که نگهداری این توکن جدید، الزامات بازخرید مستقیم PAXG را تغییر میدهد.
Paxos Labs گفت توکنیزهکردن طلا به داراییهای کوچکتر اجازه میدهد در موقعیتهایی به اندازه کافی بزرگ برای اجارهدهی نهادی تجمیع شوند. چارلز کاسکاریلا، مدیرعامل و همبنیانگذار، PAXGy را راهی برای بهکارگیری طلای توکنیزهشده پس از قابلانتقال شدن آن در آنچین توصیف کرد. اطلاعیه شرکت میگوید هرگونه رشد حاصل همچنان به استراتژی ذخایر وابسته است و اگر این استراتژی متحمل زیان شود، ممکن است نرخ تبدیل آن به سمت پایین تعدیل شود.
PAXG
