هستر پیرس، کمیسیونر SEC، پس از سخنرانی ۲۳ سپتامبر خود در نیویورک، از رگولاتورهای آمریکایی خواست برای کاهش جمعآوری دادههای شخصی در فرایندهای انطباق KYC و AML از اثباتهای دانایی صفر و اعتبارنامههای دیجیتال استفاده کنند.
بر اساس متن منتشرشده SEC، پیرس این اظهارات را در کنفرانس داراییهای دیجیتال ۲۰۲۶ SIFMA و در هفته ماقبل آخر دوران فعالیتش بهعنوان کمیسیونر مطرح کرد. او بهصراحت گفت این دیدگاهها متعلق به خود اوست و لزوماً نمایانگر موضع SEC یا دیگر کمیسیونرها نیست.
پیرس استدلال کرد که مؤسسات مالی بهدلیل الزامات شناسایی مشتری و مبارزه با پولشویی، حجم زیادی از دادههای هویتی و تراکنشی جمعآوری میکنند. او سوابق حاصل را «خرمنهای دادهای هرچه بزرگتر» توصیف کرد و گفت جمعآوری مکرر میتواند زیرساخت مالی را به یک «پانوپتیکون» تبدیل کند. اظهارات او یک پیشنهاد سیاستی بود، نه تغییری در قوانین فعلی KYC یا AML.
پیرس بهجای بخشی از رویههای فعلی جمعآوری داده، استفاده گستردهتر از اعتبارنامههای مبتنی بر ویژگی را پیشنهاد کرد. چنین اعتبارنامههایی میتوانند حقایقی مانند سن، تابعیت، وضعیت سرمایهگذار واجد شرایط یا اینکه آیا فرد غربالگری تحریمها را پشت سر گذاشته است یا نه، بدون ارائه سوابق زیربنایی به هر مؤسسه، اثبات کنند.
سپس یک اثبات دانایی صفر میتواند تأیید کند که یک فرد شرط لازم را برآورده میکند، بدون آنکه اطلاعاتی مانند نام، آدرس یا درآمد را افشا کند. پیرس استدلال کرد که رگولاتورها باید از الزامات تجویزی جمعآوری داده بهسمت راستیآزمایی مبتنی بر ویژگی حرکت کنند؛ جایی که فناوری میتواند از بررسی انطباقی موردنیاز پشتیبانی کند.
پیشنهاد او همه وظایف مربوط به بررسی هویت یا پایش تراکنش را حذف نمیکند. پیرس این پرسش را مطرح کرد که آیا واقعاً لازم است هر مؤسسه همان اطلاعات یکسان را جمعآوری کند و پیشنهاد داد اتکای شرکتهای تحت نظارت به راستیآزمایی هویت توسط اشخاص ثالث مورد اعتماد آسانتر شود. قوانین فعلی کارگزار-معاملهگرها هماکنون در شرایط محدود، زمانی که شرایط نظارتی و قراردادی رعایت شود، اتکا به یک مؤسسه مالی دیگر را مجاز میدانند.
قوانین فعلی، کارگزار-معاملهگرهای مشمول را ملزم میکند برنامههای مدون شناسایی مشتری را نگهداری کنند. راهنمای AML کمیسیون SEC الزاماتی را فهرست میکند که اطلاعات هویتی مشتری، راستیآزمایی هویت، نگهداری سوابق و تطبیق با فهرستهای تعیینشده دولتی را در بر میگیرد. هیچ قاعدهای از سوی SEC که همزمان با سخنرانی ۲۳ سپتامبر پیرس صادر شده باشد، این تعهدات را حذف نکرده است.
اظهارات پیرس در ادامه کار مستقیم داخل کارگروه کریپتوی SEC درباره فناوری هویت حفظکننده حریم خصوصی مطرح شد. طبق یادداشت جلسه SEC، کارکنان این کارگروه در ۱۷ ژوئیه با نمایندگان Aztec Laboratorium Limited دیدار کردند تا درباره مسائل نظارتی مرتبط با داراییهای کریپتویی و ZKPassport گفتوگو کنند.
اسناد ارائهشده برای آن نشست، سیستمی را توصیف میکرد که در آن مدارک هویتی صادرشده از سوی دولت بهصورت محلی روی دستگاه کاربر بررسی میشوند. سپس سیستم برای یک واقعیت درخواستی، مانند سن، حوزه قضایی یا وضعیت تحریمها، یک اثبات رمزنگاریشده تولید میکند، بدون اینکه اطلاعات هویتی زیربنایی به کسبوکار ارسال شود. ادعاهای مربوط به نحوه عملکرد ZKPassport از ارائه Aztec به کارکنان SEC نشأت میگرفت و بهمعنای تأیید این محصول از سوی SEC نبود.
این گفتوگو شامل این موضوع بود که آیا اثباتهای رمزنگاریشده میتوانند برخی الزامات شناسایی مشتری، غربالگری تحریمها و نگهداری سوابق را برآورده کنند یا نه. اسناد Aztec اذعان داشت که قوانین موجود لزوماً جایگزین کردن اطلاعات ذخیرهشده با یک اثبات رمزنگاریشده را پیشبینی نکردهاند و همین موضوع پرسشهای نظارتی را بیپاسخ گذاشته است.
پیشتر، گزارش کارگروه رئیسجمهور در سال ۲۰۲۵، اثباتهای دانایی صفر را بهعنوان یکی از روشهای تأیید انجام شدن بررسیهای هویتی یا غربالگری، بدون افشای اطلاعات شخصی زیربنایی، بررسی کرده بود. این گزارش از رگولاتورها خواسته بود بررسی کنند ابزارهای هویت دیجیتال چگونه میتوانند در چارچوب الزامات فعلی AML و شناسایی مشتری عمل کنند.
پیش از پرداختن به حریم خصوصی و KYC، پیرس به معافیت نوآوری SEC که در ۱۷ سپتامبر صادر شد اشاره کرد. او این دستور را دو معافیت محدود از نظر زمان و اندازه توصیف کرد که هدفشان این است که اوراق بهادار توکنیزهشده واجد شرایط، از طریق بازارسازهای خودکار معامله شوند، در حالی که SEC در حال بررسی تدوین قواعد دائمی است.
دستور SEC به پلتفرمهای اوراق بهادار توکنیزهشده، از تعریف «بورس» در قانون بورس، معافیت مشروط اعطا میکند. معافیت جداگانهای نیز برای برخی تأمینکنندگان نقدینگی اعمال میشود که در غیر این صورت ممکن بود مشمول تعریف «معاملهگر» شوند. این معافیتها از ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶ تا ۱۷ سپتامبر ۲۰۳۱ برقرار خواهند بود.
همانطور که crypto.news در پوشش خود از معافیت پنجساله سهام توکنیزهشده گزارش داد، پلتفرمهای واجد شرایط میتوانند برای سهام توکنیزهشده سیستم بازار ملی از استخرهای نقدینگی AMM مجوزدار استفاده کنند. توکنهای سهام واجد شرایط باید حقوقی منطبق با سهام سنتی متناظر خود ارائه دهند، در حالی که محصولات مصنوعی که صرفاً قیمت یک سهم را دنبال میکنند، خارج از شمول این معافیت قرار میگیرند.
این چارچوب برای این آزمایش محدودیتهایی تعیین میکند. سقف سهام توکنیزهشده رده ۱، ۷۵ نماد و ۰.۲۵٪ از میانگین حجم روزانه ماه قبل سهم پایه است. سقف اوراق بهادار رده ۲، ۲۵۰ نماد و ۲.۵٪ است. پلتفرمها باید اطلاعات مشخصی از معاملات را عمومی کنند و دادههای معاملات واجد شرایط را ظرف ده دقیقه بهروزرسانی کنند.
پیرس گفت ترجیح میدهد اکسپوژر توکنیزهشده به سهام آمریکا در داخل کشور توسعه پیدا کند، نه اینکه پلتفرمهای خارجی محل اصلی اینگونه محصولات باقی بمانند. پل اتکینز، رئیس SEC، نیز جداگانه این معافیت را «پلی بهسوی قاعدهگذاری پایدار» توصیف کرد.
در پوشش مرتبط، crypto.news گزارش داد که طبق چارچوب SEC، سهام توکنیزهشده باید حقوق سنتی سهامداران را حفظ کند. این معافیت به ناشران فرصت میدهد پیش از آنکه یک شخص ثالث غیر وابسته نسخهای توکنیزهشده از سهام آنها را از طریق یک پلتفرم واجد شرایط عرضه کند، اعتراض خود را مطرح کنند.
SIFMA از اقدامات نظارتی درباره اوراق بهادار توکنیزهشده استقبال کرد، اما نسبت به بخشهایی از چارچوب موقت ابراز نگرانی کرد. کنت بنتسن جونیور، رئیس و مدیرعامل این نهاد، گفت این گروه نگران است که چندین نسخه توکنیزهشده از اوراق بهادار پذیرفتهشده که در بازارهای موازی معامله میشوند، باعث سردرگمی سرمایهگذاران و تکهتکه شدن قیمت یا نقدشوندگی شوند.
پیرس در اظهارات ۲۳ سپتامبر خود به واکنش اولیه SIFMA اشاره کرد و گفت این معافیت فقط یکی از مراحل کار SEC روی اوراق بهادار توکنیزهشده را نمایندگی میکند. او گفت وظیفه بلندمدت این نهاد، تدوین قواعدی برای واسطهها و پلتفرمهایی است که با اشکالی از اوراق بهادار توکنیزهشده سروکار دارند؛ اشکالی که مقررات فعلی بازار در ابتدا آنها را مدنظر نداشته است.
پیشنهاد مربوط به KYC از آن دستور جداست. پیرس هیچ فرایند قاعدهگذاری از سوی SEC را اعلام نکرد که اجازه دهد اثباتهای دانایی صفر جایگزین سوابق فعلی شناسایی مشتری شوند، و سخنرانی او نیز معافیت انطباقی جدیدی ایجاد نکرد. چارچوب فعلی AML برای کارگزار-معاملهگرها همچنان شرکتها را ملزم میکند از قواعد قابل اعمال درباره شناسایی مشتری، پایش و گزارشدهی پیروی کنند.
در همین حال، برای اوراق بهادار توکنیزهشده، SEC پرونده شماره 4-927 را برای دریافت نظرات عمومی درباره معافیت نوآوری باز نگه داشته است. این نهاد بهطور مشخص خواستار بازخورد درباره دوره پنجساله آن، محدودیتهای معاملاتی، اثرات بازار، شرایط انطباقی و این موضوع است که آیا بخشی از این چارچوب موقت باید در نهایت دائمی شود یا نه.
