بزرگ‌ترین بانک‌های بریتانیا آنچه را UK Finance نخستین تراکنش‌های بین‌بانکی جهان با استفاده از سپرده‌های توکنیزه‌شده توصیف کرده، تکمیل کرده‌اند؛ آزمایشی برای پول بانک تجاری مبتنی بر بلاک‌چین در حوزه پرداخت‌های وام مسکن و پرداخت‌های فردبه‌فرد.

طبق اعلام UK Finance، گروه بانکی لویدز، نَتوست و بارکلیز دو تراکنش بازتأمین مالی وام مسکن را با استفاده از سپرده‌های توکنیزه‌شده انجام دادند، در حالی که گروه جداگانه‌ای از سه بانک که HSBC نیز در آن حضور داشت، یک پرداخت فردبه‌فرد مرتبط با خریدی شبیه‌سازی‌شده در یک بازار آنلاین را آزمایش کرد.

این تراکنش‌ها بخشی از ابتکار Great British Tokenised Deposit متعلق به UK Finance هستند؛ پروژه‌ای که برای آزمایش این موضوع راه‌اندازی شد که آیا نمایش‌های دیجیتال سپرده‌های بانکی پوندی می‌توانند میان نهادهای مالی مختلف جابه‌جا شوند یا نه. پروژه‌های پیشین بانک‌ها عمدتاً درون سامانه‌های اختصاصی هر بانک فعالیت می‌کردند و همین مسئله، کاربرد آنها را برای تراکنش‌هایی که مشتریان بانک‌های مختلف را درگیر می‌کرد، محدود می‌ساخت.

بانک‌های بریتانیا سپرده‌های توکنیزه‌شده را میان نهادهای جداگانه آزمایش می‌کنند

سپرده‌های توکنیزه‌شده، نمایش سپرده‌های متعارف بانک‌های تجاری روی بلاک‌چین یا یک دفترکل توزیع‌شده دیگر هستند. این پول همچنان بدهی بانک صادرکننده باقی می‌ماند و وضعیت حقوقی و حمایت‌های نظارتی مرتبط با یک سپرده عادی را حفظ می‌کند.

بانک‌ها سال‌ها صرف آزمایش سامانه‌های بلاک‌چینی برای سپرده‌ها، اوراق قرضه، سهام و دیگر دارایی‌های مالی کرده‌اند، اما زیرساخت‌های جداگانه‌ای که هر نهاد به‌صورت مستقل توسعه داده بود، زمانی که لازم می‌شد دارایی‌ها بین آنها جابه‌جا شوند، مشکل‌ساز می‌شد.

UK Finance پایلوت فعلی را بر مبنای تعامل‌پذیری میان بانک‌ها طراحی کرده و بارکلیز، HSBC، گروه بانکی لویدز، نَتوست، Nationwide و Santander در آن مشارکت داشته‌اند. شرکت‌های Quant، EY و Linklaters نیز از این ابتکار حمایت کرده‌اند.

آخرین تراکنش‌ها این مدل را از طریق دو مورد استفاده متفاوت به مرحله اجرا رساندند.

در آزمایش بازار آنلاین، سپرده‌های برنامه‌پذیر این امکان را فراهم کردند که پول تا زمان تحقق شرایط توافق‌شده تراکنش در حساب بانکی خریدار رزرو بماند. وجوه تنها پس از تأیید دریافت کالا به فروشنده آزاد شد.

از آنجا که تراکنش شبیه‌سازی‌شده بود، هیچ کالای فیزیکی جابه‌جا نشد.

یانا مکینتاش، مدیرعامل پرداخت‌ها و نوآوری در UK Finance، گفت این سازوکار نشان می‌دهد سپرده‌های برنامه‌پذیر چگونه می‌توانند ریسک کلاهبرداری در تراکنش‌های آنلاین را کاهش دهند.

مکانیزم مشابهی برای دو تراکنش بازتأمین مالی وام مسکن نیز به‌کار گرفته شد. وجوه در طول فرایند ملکی قفل شدند و پس از تکمیل تراکنش به‌طور خودکار آزاد شدند.

کاربرد وام مسکن از مراحل اولیه پروژه در آن گنجانده شده بود، در کنار پرداخت‌های فردبه‌فرد در بازارگاه‌ها و تسویه دارایی‌های دیجیتال. UK Finance پیش‌تر گفته بود که سپرده‌های توکنیزه‌شده می‌توانند سرعت پرداخت و حفاظت در برابر کلاهبرداری را بهبود دهند، در حالی که همچنان حمایت‌های مرتبط با سپرده‌های متعارف بانکی را حفظ می‌کنند.

سپرده‌های توکنیزه‌شده پول را درون سیستم بانکی نگه می‌دارند

این آزمایش‌ها در حالی انجام می‌شوند که رگولاتورهای بریتانیا در حال بررسی نحوه فعالیت اشکال مختلف پول دیجیتال در کنار سپرده‌های متعارف بانکی هستند.

سپرده‌های توکنیزه‌شده با استیبل‌کوین‌ها تفاوت دارند، زیرا نماینده پولی هستند که درون سیستم بانکداری تجاری نگهداری می‌شود. استیبل‌کوین‌ها عموماً توسط شرکت‌های خصوصی در برابر ذخایر منتشر می‌شوند و یک مطالبه جداگانه علیه ناشر ایجاد می‌کنند.

گزارش آوریل crypto.news که تفاوت میان سپرده‌های توکنیزه‌شده و استیبل‌کوین‌ها را بررسی کرده بود، اشاره داشت که سپرده‌های توکنیزه‌شده جایگاه خود را به‌عنوان بدهی بانکی حفظ می‌کنند و چارچوب نظارتی و سرپرستی مرتبط با پول بانک تجاری را با خود دارند.

بانک انگلستان بانک‌ها را به آزمایش سپرده‌های توکنیزه‌شده تشویق کرده، در حالی که چارچوب آن برای پول دیجیتال فضایی را نیز برای استیبل‌کوین‌های تحت نظارت به‌عنوان شکل دیگری از پرداخت باز گذاشته است.

سارا بریدن، معاون رئیس بانک مرکزی، در ماه مه گفت که بانک مرکزی خواهان سیستمی است که در آن سپرده‌های سنتی، سپرده‌های بانکی توکنیزه‌شده، استیبل‌کوین‌های تحت نظارت و احتمالاً ارز دیجیتال بانک مرکزی خُرد بتوانند در کنار یکدیگر فعالیت کنند.

بانک انتظار دارد نهادهای مالی به توسعه سپرده‌های توکنیزه‌شده ادامه دهند و روی زیرساختی کار کرده که به این سپرده‌ها اجازه می‌دهد برای پرداخت‌های بین‌بانکی استفاده شوند، نه اینکه فقط به مشتریان یک نهاد محدود بمانند.

در آن زمان، رگولاتورهای بریتانیا در حال بررسی این بودند که اوراق بهادار توکنیزه‌شده، سامانه‌های تسویه و وثیقه چگونه می‌توانند در بازارهای تحت نظارت جای بگیرند؛ در حالی که ۱۶ شرکت در حال آماده‌سازی خدمات از طریق سندباکس اوراق بهادار دیجیتال بانک انگلستان و سازمان راهبری امور مالی بودند.

بانک مرکزی از آن زمان بخش‌هایی از رویکرد خود نسبت به استیبل‌کوین‌ها را تغییر داده است. سیاست نهایی آن محدودیت‌های پیشنهادی بر میزان نگهداری استیبل‌کوین توسط هر فرد را حذف کرد و به‌جای آن، سقف اولیه انتشار ۴۰ میلیارد پوندی برای هر توکن سیستمی تعیین شد.

بر اساس چارچوب بازنگری‌شده، ناشران می‌توانند تا ۷۰٪ از ذخایر را در بدهی کوتاه‌مدت دولتی نگه دارند، در حالی که ۳۰٪ باقی‌مانده باید به‌صورت سپرده‌های بدون بهره نزد بانک انگلستان نگهداری شود. بانک مرکزی پیش‌تر تا حدی به این دلیل محدودیت‌های فردی نگهداری را پیشنهاد کرده بود که مقام‌ها نگران بودند جریان‌های بزرگ خروجی از سپرده‌های بانک‌های تجاری به سمت استیبل‌کوین‌ها بتواند بر تأمین مالی بانک‌ها و اعطای اعتبار اثر بگذارد.

اوراق قرضه دیجیتال، گام بعدی پروژه سپرده توکنیزه‌شده است

UK Finance اکنون قصد دارد هم‌زمان با عبور پروژه Great British Tokenised Deposit از مرحله پایلوت، یک شرکت تأسیس کرده و کتاب قواعد و چارچوب حاکمیتی آن را توسعه دهد.

مکینتاش به رویترز گفت بانک‌های مشارکت‌کننده برنامه دارند در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۷ سه اوراق قرضه دیجیتال منتشر کنند که با استفاده از سپرده‌های توکنیزه‌شده قابل معامله و تسویه خواهند بود.

تراکنش‌های برنامه‌ریزی‌شده، یک مورد استفاده برای تسویه اوراق بهادار را به کاربردهای وام مسکن و پرداخت‌های فردبه‌فرد که پیش‌تر آزمایش شده‌اند، اضافه خواهد کرد.

وجود یک جزء نقدی دیجیتال تحت نظارت، یکی از مسائل پیش روی بازار اوراق قرضه توکنیزه‌شده بریتانیا بوده است. دولت به‌طور جداگانه در حال آماده‌سازی ابزار گیلت دیجیتال خود، یا DIGIT، است و انتظار می‌رود نخستین تراکنش آن تا پایان سه‌ماهه نخست ۲۰۲۷ انجام شود.

انتظار می‌رود نخستین اوراق قرضه حاکمیتی دیجیتال از طریق پلتفرم دفترکل توزیع‌شده Orion متعلق به HSBC و درون سندباکس اوراق بهادار دیجیتال بانک انگلستان و FCA منتشر شود. دولت بریتانیا گفته است بسته به نتایج نخستین انتشار، فروش‌های بیشتر گیلت دیجیتال نیز ممکن است در ادامه انجام شود.

یک بررسی جداگانه از پروژه DIGIT، تسویه نقدی آن‌چین را به‌عنوان یکی از مسائل زیرساختی باقی‌مانده شناسایی کرد؛ جایی که رگولاتورها سپرده‌های توکنیزه‌شده، استیبل‌کوین‌های تحت نظارت و پول بانک مرکزی را به‌عنوان دارایی‌های ممکن برای تسویه بررسی می‌کنند.

لویدز پیش‌تر نیز سپرده‌های توکنیزه‌شده را در محیط‌های دیگر آزمایش کرده است. این بانک در ماه اوت اعلام کرد که از طریق پروژه Agorá به رهبری بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی، سه تراکنش زنده را با پوشش پوند استرلینگ، یورو و فرانک سوئیس تکمیل کرده است. یکی از آزمایش‌ها تبدیل ارز، پرداخت و تسویه را در یک جریان تراکنش یکپارچه فرامرزی و چندارزی به هم متصل کرد.

اوایل سال ۲۰۲۶، لویدز سپرده‌های پوندی توکنیزه‌شده را روی شبکه Canton منتشر کرد و از آنها برای خرید یک اوراق قرضه توکنیزه‌شده دولت بریتانیا از Archax استفاده کرد؛ اقدامی که بانک آن را نخستین استفاده بریتانیا از سپرده‌های توکنیزه‌شده روی یک بلاک‌چین عمومی توصیف کرد.

UK Finance می‌گوید بازارهای دیگر در حال مطالعه این پروژه هستند

به گفته مکینتاش، علاقه به مدل بریتانیایی فراتر از بانک‌های مشارکت‌کننده گسترش یافته است.

او با اشاره به گفت‌وگوها با همتایان اروپایی گفت: «در ۱۲ ماه گذشته، سایر حوزه‌های قضایی با جدیت با ما درباره کاری که انجام داده‌ایم صحبت کرده‌اند و تلاش می‌کنند بفهمند حالا چگونه می‌توانند خود را به این سطح برسانند.»

کار روی زیرساخت بین‌بانکی مشابهی در ایالات متحده نیز در جریان است. The Clearing House، یک انجمن بانکی و شرکت پرداخت، در ماه ژوئن از پروژه سپرده توکنیزه‌شده بین‌بانکی خبر داد.

در همین حال، رگولاتورهای بریتانیا هم‌زمان با آزمایش‌های پرداختی بخش بانکی، در حال توسعه قواعد و زیرساخت‌های مربوط به اوراق بهادار توکنیزه‌شده هستند. بانک انگلستان و FCA در ماه مه اعلام کردند که شرکت‌ها خواستار قطعیت بیشتر درباره نحوه برخورد احتیاطی، وثیقه‌های توکنیزه‌شده و ابزارهای تسویه شده‌اند؛ زیرا نهادهای مالی پروژه‌های دفترکل توزیع‌شده را به سمت بازارهای زنده سوق می‌دهند.